Geldmarktinstrumenten: soorten, kenmerken en operaties

2024 Auteur: Henry Conors | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2024-02-12 11:25

De geldmarkt is een zeer complex en wijdverbreid systeem. Het begrijpen van de essentie helpt om vertrouwd te raken met de tools. Op hun beurt zijn ze ook zeer divers, hebben ze hun eigen kenmerken. In het artikel zullen we kort de geldmarktinstrumenten en hun classificatie analyseren. Laten we elk een korte beschrijving geven.

Definitie

Geldmarktinstrumenten zijn bepaalde beleggingsobjecten die lopende inkomsten kunnen opleveren. Functie - op de secundaire markt is het gemakkelijk om ze eerder dan gepland af te betalen.

Er zijn twee classificaties van geldmarktinstrumenten in de financiële wereld:

• Op aanvraag. Dit zijn verhandelbare effecten, evenals deposito's.
• Op inkomen. Twee groepen - inkomens- en couponinstrumenten.

Classificatie

Alle geldmarktinstrumenten vallen in drie brede categorieën:

• Trading papers.
• Stortingen.
• Derivaten.

Elk van de categorieën van deze financiële instrumenten heeft zijn eigenscheiding.

Deposito's op de geldmarkt - de couponinstrumenten. De categorie omvat het volgende:

• Depositocertificaten.
• Terugkoopovereenkomsten.

Trading papers zijn al kortingsinstrumenten. Binnen deze categorie is het gebruikelijk om het volgende te benadrukken:

• Commerciële kranten.
• Schatkistbiljetten.
• Bankaccepten (wissels).

De meest talrijke groep financiële instrumenten zijn derivaten. Dit omvat het volgende:

• Overeenkomsten over toekomstige rentetarieven.
• Interesse ruil.
• Rente futures.
• Interesse optie. Daarbinnen wordt een extra optie toegekend voor renteswaps, een optie voor toekomstige renteovereenkomsten, een optie voor rentefutures.

Maar het is vermeldenswaard dat als swaptions en renteswaps langer dan een jaar op de financiële markten circuleren, ze al kunnen worden toegeschreven aan schuldverplichtingen.

Omkeerbare gereedschappen

Laten we verder gaan met de kenmerken van geldmarktinstrumenten. De circulerende groep kan hier zowel worden verkocht als gekocht op de secundaire markten. Bovendien heeft het de volgende onderscheidende kenmerken:

• Vaste hoofdwaarde (of nominale waarde).
• Een specifieke vervaldatum waarop de houder gegarandeerd de hoofdsom of nominale waarde zal ontvangen.
• Vaste rente die zowel op de eindvervaldag als kan worden betaaldgedurende de gehele periode. Dezelfde rentevoet wordt vastgesteld op het moment van uitgifte van het effect.

Inkomsten uit verhandelde instrumenten zijn gemakkelijk vooraf te berekenen, aangezien de voorwaarden van het contract ongewijzigd blijven.

Vanaf hier kunnen circulerende monetaire instrumenten op de effectenmarkt de volgende kenmerken hebben:

• Elk instrument hier heeft een bekend inkomen. Ongeacht de frequentie van betalingen, worden toekomstige kasontvangsten verdisconteerd.
• Hoe hoger de rente, hoe lager de marktwaarde, de huidige prijs van een dergelijk instrument.

Kortingstools

Wat is het verschil tussen transacties met dit soort geldmarktinstrumenten? Hierop krijgt u geen duidelijke rentebetaling. In plaats daarvan worden deze instrumenten met korting geproduceerd en verkocht. Met andere woorden, onder de eigen nominale waarde. Deze korting op de financiële markt wordt gezien als een soort alternatief voor het betalen van rente. In feite is dit het verschil tussen de prijs van het instrument toen het werd gekocht en wanneer het rijpt, al tegen de nominale waarde.

Drie soorten kortingen circuleren op geldmarkten:

• Wisselbrief.
• Commercieel papier.
• Treasury bill.

Hun notering wordt bepaald op basis van een korting op de nominale waarde (de uiteindelijke prijs van het instrument op het moment van aflossing). Deze traditie gaat terug tot de tijd dat de eerste wissels verschenen. De grootste kortingsmarktinstrumenten voor vandaag zijn de VS.

Derivaten

De tweede naam voor derivaten is derivaten. Dit is de naam van futures-contracten voor de verkoop, aankoop of uitwisseling van derivaten op een vastgestelde datum en tegen een vooraf overeengekomen prijs.

Op de geldmarkten van tegenwoordig is een verscheidenheid aan instrumenten met betrekking tot rentetarieven gebruikelijk. Wat is voor hen van toepassing? Renteswaps en opties, futures, toekomstige renteovereenkomsten. We zullen er hieronder in detail naar kijken.

Rentedragende instrumenten

Nu de volgende categorie. Rente (of coupon) - een van de belangrijkste instrumenten van de geldmarkt. Volgens hen ontvangt de schuldeiser (houder) bepaalde rentebetalingen gedurende de gehele levensduur van de instrumenten.

Wat zit er in deze categorie? Er zijn drie soorten hulpmiddelen:

• Niet van toepassing. Dit zijn geldmarktdeposito's.
• Converters. Depositocertificaten zijn impliciet.
• Een apart type verhandelbare instrumenten onderscheidt zich als terugkoopovereenkomsten.

Laten we nu eens nader kijken naar elk van de belangrijkste instrumenten en deelnemers aan de geldmarkt.

Stortingen

Deposito's zijn op hun beurt onderverdeeld in twee categorieën:

• Dringend. Een vaste rente en looptijd hebben.
• Op aanvraag. Dienovereenkomstig wordt de borg alleen op verzoek terugbetaald. Hier kan de rentevoet veranderen.

Voor bewaarnemerinstrumenten, zijn de koersen van de Engelse (Londen) markt belangrijker:

• LIBOR - zo wordt de aanbiedingsrente genoemd op de interbancaire depositomarkt in Londen. Volgens deze wet kan de bank zowel geld aanbieden als een lening aanrekenen.
• LIBID - op de interbancaire depositomarkt van de hoofdstad van Groot-Brittannië is dit de naam van het koperstarief. Volgens het boek "koopt" de bank geld of geeft het als lening.

Certificaten

De geldmarktinstrumenten omvatten ook depositocertificaten. Dit is de naam van verhandelbare effecten, die de aanwezigheid in een bank (of andere financiële instelling) aangeven van een deposito met een duidelijke retentieperiode en een vaste rentevoet. Het kan ook een document zijn dat de schuld van de lener bevestigt, met een vaste coupon.

De meeste door banken uitgegeven depositocertificaten zijn overdraagbare effecten aan toonder. Met andere woorden, ze zullen toebehoren aan degene in wiens handen ze zijn.

Hoe verschilt een reguliere storting van vergelijkbare certificaten? Er zijn twee tekens:

• Deposit is een niet-verhandelbaar document met een vaste looptijd.
• Certificaat van deponering is al een circulerend document met een vaste looptijd. Met andere woorden, het kan zowel verkocht als gekocht worden.

REPO-transacties

REPO-transacties zijn zogenaamde terugkoopovereenkomsten. Dit is de naam van een lening gedekt door staatsobligaties. Het is verplicht om de verkoop van effecten en hun voorwaarden te bepalenal tegen een hogere prijs terugkopen. Het verschil in kosten is de betaling voor de ontvangen lening.

Schatkistpapier

Laten we nu de circulatie van wissels beschouwen als een instrument van de geldmarkt.

Een schatkistpapier is een verhandelbare kortetermijnwissel die door de overheid wordt uitgegeven om bepaalde overheidsprogramma's te financieren.

Bijvoorbeeld, het Federal Reserve-programma, dat optreedt namens de regering van de Verenigde Staten, verkoopt doorgaans elke maandag schatkistpapier met 13 en 36 weken (levering op donderdag). Tegelijkertijd worden er eenmaal per maand schatkistpapier met een geldigheidsduur van 52 weken op de veiling afgeleverd.

Een soortgelijk systeem werkt met succes in het VK. Daar worden biljetten voor een periode van 91 en 182 dagen op de veiling afgeleverd. Volgens de statistieken zijn hun belangrijkste houders boekhoudkantoren. Bemiddelaars tussen de commerciële banken van de staat en de Bank of England.

Wissels

De tweede algemene naam is bankacceptatie. Er is ook de naam "handelsrekening". De instrumenten worden veel gebruikt voor aanvullende financiering van internationale handel.

Commerciële wissel - een bevel om een bepaald bedrag aan de houder te betalen binnen een strikt gedefinieerde periode of op verzoek. Er zijn dus twee soorten commerciële acceptaties: een tijdsontwerp met een vaste betalingstermijn en een opvraaginstrument. Een van de eenvoudigste kortetermijnschulddocumenten die:uitgegeven voor commerciële transacties.

Wat is dan een bankacceptatie, een bankwissel? Dit is een wissel die zowel wordt uitgegeven door een commerciële bank als door deze wordt geaccepteerd. Wordt bespreekbaar na acceptatie.

Commercial Paper

Commercieel papier wordt ongedekte eenvoudige kortetermijnrekeningen genoemd met een bepaalde looptijd en voor een bepaald bedrag. Dit zijn financiële overdraagbare activa aan toonder.

Gewoonlijk uitgegeven voor maximaal 270 dagen door verschillende grote organisaties. Dit is een soort tegenwicht voor wissels en leningen van banken.

Het is vermeldenswaard dat commercial paper geen eigen onderpand heeft. Dat wil zeggen, wanneer een belegger een verantwoorde beslissing neemt om een dergelijk instrument te kopen, kan hij zich alleen richten op de reputatie van de uitgevende instelling. Dit is ook de reden waarom commercial paper alleen wordt uitgegeven door grote bedrijven met een hoge rating.

Toekomstige renteovereenkomsten

Ze zijn zelf gewilde derivaten op de OTC-derivatenmarkten. Dit is de naam van het contract dat tussen de twee partijen is gesloten, waarin het tarief wordt vastgelegd op de waarde van de toekomstige lening of deposito. Voor dit laatste moet het volgende verplicht zijn:

• Valuta en bedrag.
• Rijp.
• Tijd voor lening of storting.

Daarom komen de partijen eerst overeen over de rentevoet van de toekomstige transactie. Compenseer dan het bestaande verschil tussenhet reële en overeengekomen tarief aan het begin van de overeengekomen periode. De hoofdsom van de overeenkomst wordt niet verstrekt omdat er geen daadwerkelijke lening of lening is.

De renteovereenkomst wordt gedefinieerd door slechts twee cijfers. Bijvoorbeeld:

• 1 x 4. Begint over een maand. Heeft een deadline van 3 maanden (4 - 1=3).
• 3 x 6. Start over drie maanden. Heeft een deadline van 3 maanden (6 - 3=3).

Rente futures

Rentefutures zijn gebaseerd op instrumenten waarvan de waarde afhangt van de rentetarieven. Bijvoorbeeld deposito's van 3 maanden.

Rentefutures zijn termijntransacties met standaardvoorwaarden en contractgroottes. De onderliggende waarde voor kortlopende typen zijn deposito's in euro's. Berekend tegen de prijs van de laatste transactie of tegen de afwikkelingsprijs.

De langetermijnrentefutures worden berekend ten koste van staatsobligaties, couponeffecten met door de beurs vastgestelde voorwaarden.

Interesse ruil

Een renteswap is een over-the-counter transactie waarbij twee partijen rente uitwisselen over leningverplichtingen van gelijke omvang maar met verschillende rentetarieven.

Meestal zijn renteswaps langetermijninstrumenten, waarvan het doel enigszins lijkt op het doel van een overeenkomst over een toekomstige rentevoet. Maar tegelijkertijd is hun (swap) geldigheidsperiode 2-10 jaar voor belangrijke wereldvaluta's. Dus de renteswapzal gelijk zijn aan meerdere toekomstige renteovereenkomsten tegelijk.

Swap is een overeenkomst tussen twee partijen om een reeks betalingen aan elkaar te doen in bepaalde perioden tot het einde van hun contract. Het bedrag van deze procentuele betalingen aan elk van de partijen kan worden berekend op basis van verschillende formules (op basis van de hoofdsom van een dergelijke overeenkomst).

Zoals je al hebt gezien, zijn de instrumenten voor het reguleren van de geldmarkt tegenwoordig behoorlijk divers. Ze worden gecombineerd door verschillende classificaties per type, categorie, groep. Tegelijkertijd kan elk van de instrumenten zowel zijn eigen onderscheidende kenmerken hebben als sommige momenten waardoor het op een ander lijkt.