Oekraïne: buitenlandse schuld - een financiële wurggreep of een manier van bestaan?

2024 Auteur: Henry Conors | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2024-02-12 11:28

Oekraïne is een land dat rijk is aan hulpbronnen, een warm mild klimaat, een ontwikkelde industrie en hardwerkende mensen. Ze begon haar reis zonder een staatsschuld achter zich te hebben. Nu kan men alleen maar meevoelen met het bedrag van de buitenlandse schuld van Oekraïne dat tegen 2015 is opgebouwd.

Het begin van de reis

Oekraïne begon zijn geschiedenis als onafhankelijke staat in 1991. Rusland werd de rechtsopvolger van de USSR, inclusief verplichtingen op de schulden van de voormalige Sovjetrepublieken.

15 juli 1992 kan worden beschouwd als het startpunt van de "kredietgeschiedenis" van Oekraïne. Op deze dag legaliseerde de Verchovna Rada staatsgaranties voor leningen aan Oekraïense ondernemingen, waar velen van hen gebruik van maakten. In totaal werd op deze manier $ 2 miljard opgehaald, waarvan het grootste deel werd betaald door Oekraïne. De buitenlandse schuld van bedrijven, nu aan de staat, is tot nu toe niet terugbetaald.

In 1993 zette de stijging van de overheidsschuld zich voort en bereikte $ 3,6 miljard. Oekraïne ontving zijn eerste leningen in Rusland. De nieuwe staten hadden nog geeneigen munt en de Russische roebel was in gebruik. Door gebruik te maken van de lacunes in de wetgeving, heeft Oekraïne actief elektronische roebels "gedrukt" en ermee betaald voor Russische goederen. Dit gedrag werd door de oostelijke buur als fraude beschouwd en deze bedragen werden later uitgegeven als een goederenlening.

Oekraïne en internationale financiële organisaties

Sinds 1994 kijkt Oekraïne nauwlettend naar internationale kredietorganisaties. Om daar geld te lenen, was het noodzakelijk om de financiële discipline strikt in acht te nemen. Vanaf eind 1994 houdt de ongecontroleerde gelduitgifte op. Om het budget aan te vullen, ontwikkelt de Nationale Bank een programma voor de uitgifte van staatsobligaties binnen Oekraïne. Ze hadden korte aflossingstermijnen en hoge rentetarieven.

Obligaties werden in 1995 verkocht voor 300 miljoen hryvnia, volgend jaar voor 1,5 miljard. Uiteraard leidde een dergelijk beleid tot moeilijkheden bij het aflossen van de staatsschuld. In 1995 schrijft Rusland een deel van de schuld af voor een bedrag van $ 1,1 miljard en stelt het de looptijd van het resterende deel uit tot 1997, en doet een aantal andere concessies - in het bijzonder accepteert het betaling voor gas met staatsobligaties.

De begroting bleef ook in 1997 een tekort vertonen. Maar het was niet mogelijk om de volledige $1.145 miljard naar het buitenland aan te trekken - internationale financiële instellingen waren niet tevreden met het tempo van de hervormingen die in het land werden doorgevoerd. Het tekort werd op de gebruikelijke manier afgedekt - door de uitgifte van hoogrentende obligaties. Het uur van de afrekening kwam in 1999. De staat was niet in staat om de rente op de obligaties te betalen en ging heroverwegenBetaalvoorwaarden. De betalingstermijnen werden opgeschoven en de rente op schuldverplichtingen werd verlaagd.

Voor de economie van Oekraïne was 1999 het moeilijkste jaar in zijn geschiedenis. De devaluatie van de hryvnia, het laagterecord van het BBP en de wanbetaling vonden dit jaar plaats. Op 1 januari 2000 bedroeg de staatsschuld $12,5 miljard, ofwel 60% van het BBP. De toename van de betalingstermijn en de positieve prijsdynamiek in de metallurgie en de chemische industrie zorgden voor economische groei voor Oekraïne tot 2008. Gedurende deze periode werden geleende middelen praktisch niet aangetrokken en nam de totale schuld geleidelijk af.

Oekraïne: buitenlandse schuld tijdens de crisis van 2008

De wereldwijde crisis heeft de Oekraïense economie hard geraakt. Om negatieve trends te overwinnen, werd een lening van $ 16,5 miljard met een looptijd van 15 jaar overeengekomen met het IMF. Het gasconflict met Rusland dateert ook uit deze tijd, toen de weigering om te betalen voor het verbruikte gas Gazprom dwong de brandstoftoevoer af te sluiten. De crisis duurde tot in 2009.

Op de grafiek die de buitenlandse schuld van Oekraïne in jaren weergeeft, is het gemakkelijk om de stijging in deze 2 jaar te zien. Was het in 2007 $ 54 miljard, begin 2010 was het al gegroeid tot $ 103 miljard. Als gevolg van de crisis is de verhouding tussen de buitenlandse schuld van Oekraïne en het bbp sterk gestegen - van 55 tot 85%.

Van herfst tot herfst

De recessie van de economie stopte in 2012, in het 2e kwartaal was er zelfs enige groei. In de volgende 2 jaar was er een daling van het BBP met 1-2%. De economie verkeerde in precair evenwicht, maar de politieke onrust van eind 2013 en begin 2014deed haar kelderen.

De gewelddadige machtswisseling in februari 2014 leidde tot onrust in Oost-Oekraïne. Rusland heeft de toewijzing van de 2e tranche van een lening van 15 miljard dollar die met de vorige regering was overeengekomen, opgeschort. Oekraïne, wiens buitenlandse schuld aan Gazprom onfatsoenlijke proporties heeft aangenomen, is gedwongen gas te kopen op een vooruitbetaalde basis. Vanaf dat moment ging de kans om geld uit Rusland aan te trekken voor Oekraïne verloren.

Het nieuwe regime had dringend externe steun nodig vanwege de afscheiding van de Krim en de oorlog in de Donbass, een regio waarvan de bijdrage aan het BBP van het land 20% bedroeg. Oekraïne, waarvan de buitenlandse schuld alarmerende proporties had aangenomen, kon rekenen op hulp van het IMF. Er werd hulp geboden, maar onder een aantal voorwaarden.

Standaard IMF-vereisten voor landen die in een financieel gat zijn gevallen - het verminderen van de begrotingsuitgaven, het verhogen van tarieven voor de bevolking, strikte financiële discipline.

Vooruitzichten en vooruitzichten

Economische problemen en een afname van de goud- en deviezenreserves veroorzaakten de devaluatie van de hryvnia met 3 keer. Het aflossen van buitenlandse schulden uitgedrukt in Amerikaanse dollars is een overweldigende taak geworden. De buitenlandse schuld van Oekraïne, waarvan het terugbetalingsschema lijkt op een mijnenveld, dreigt het land op elk moment in gebreke te stellen. Tot nu toe houden alleen meer en meer leningen het overeind.