Waarom de roebel sterker wordt: kenmerken, interessante feiten en mogelijke redenen

2024 Auteur: Henry Conors | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2024-02-12 11:18

Na de snelle depreciatie van de roebel in 2014, die aan het einde van het jaar een hoogtepunt bereikte, daalde de wisselkoers licht en stabiliseerde zich op hetzelfde niveau. En in 2016 was er een gestage trend om de nationale munteenheid te versterken, die dit jaar meer uitgesproken werd. Logischerwijs is de versterking van de nationale munteenheid een indicator van het herstel van de economie van het land. De prijzen in de winkels moeten omlaag, wat belangrijk is voor de bevolking. Maar eigenlijk is niet alles zo. Waarom wordt de roebel sterker als er geen economische groei is? Hoe goed of slecht is dat?

Afhankelijkheid van de wisselkoers van de olieprijs

Een van de meest voorkomende verklaringen waarom de roebel stijgt, is de stijging van de olieprijzen. Een groot deel van de begroting van het land wordt gevormd door fondsen uit de verkoop van olie aan andere landen. Daarom is de nationale munteenheid gevoelig voor schommelingen in zijn waarde. Als het goedkoper wordt, demonstreert de roebeldalen, als het in prijs stijgt - de roebel versterkt zijn positie in de betrekkingen met de euro en de dollar.

Is Rosneft schuldig?

Sberbank CIB-analisten zeiden dat een van de redenen waarom de roebel sterker wordt, een deal was om een belang in de oliegigant Rosneft aan buitenlandse bedrijven te verkopen. De instroom van vreemde valuta in het land veroorzaakte de versterking van de roebel. Misschien zal een dergelijke verklaring de gewone burger niet verbazen die zich de omvang van de valutamarkt en het bedrag van de transactie niet voorstelt. Experts zeggen dat de opbrengst van de overname van het belang van de oliemaatschappij zo onbeduidend is dat ze de verandering in de wisselkoers niet kunnen beïnvloeden.

Instroom van speculatief kapitaal

Volgens sommige experts is het gebruik van een van de strategieën om geld te verdienen op de valutamarkt, de carry trade genoemd, de meest mogelijke verklaring voor waarom de roebel aan het stijgen is. Het schema waarmee beleggers werken is vrij eenvoudig. Ze worden geleend in landen waar banken tegen een lage rente lenen. Met dit geld gaan ze naar een land met een hoge koers, kopen lokale valuta en beleggen het in effecten van hetzelfde land. Na enige tijd verkoopt de belegger de effecten door of wacht tot ze worden afgelost. Hij verkoopt vervolgens de lokale valuta en koopt degene die hij nodig heeft om de lening terug te betalen en beta alt deze terug.

Zo'n eenvoudige regeling maakt het mogelijk om een goed inkomen te krijgen, maar in een periode van stabiliteit. De wisselkoers is erggevoelig en kan veel veranderen door wat nieuws. Daarom kunnen dergelijke transacties niet als risicovrij worden geclassificeerd.

Maar met een stabiele wisselkoers van de roebel, wint de belegger nog steeds als hij voor Rusland kiest. Met de groei van deze valuta begint de potentiële winst te groeien, wat ook aantrekkelijk wordt voor andere investeerders. Aangezien de belangrijkste valuta waarmee ondernemers die betrokken zijn bij de carry-trade komen, de dollar is, versterkt hun aanzienlijke injectie de roebel nog meer. Daarom wordt de roebel sterker ten opzichte van de dollar.

Zulke speculatie wordt zo aantrekkelijk met een hoge wisselkoers van de nationale valuta en een hoge rente. Naarmate de waarde van de valuta en/of de rente da alt, beginnen spelers dergelijke deals af te bouwen.

De scherpe stijging van de beleidsrente en de langdurige bevriezing op een hoog niveau trokken speculanten aan, die de roebel hielpen versterken.

Het gevaar van de carry trade

Beleggers verlaten geleidelijk markten die oninteressant worden voor winst. Elk van hen heeft zijn eigen parameters. De aanwezigheid van een grote hoeveelheid speculatief kapitaal verklaart gemakkelijk waarom de roebel sterker wordt. De keerzijde is een scherpe sluiting van de posities van het overweldigende aantal investeerders. De reden kan elke situatie zijn waarin de lokale valuta sterk in prijs begint te dalen. Wat kan paniek en een grotere vraag naar Europese en Amerikaanse valuta veroorzaken. Als in een dergelijke situatie de beleidsrente sterk stijgt, zullen bijna alle speculanten proberen de roebel kwijt te raken, wat zal leiden tot een zeer sterke prijsstijging.andere valuta en de waardevermindering van de nationale. Sommige analisten zijn geneigd te geloven dat dit is wat er in december 2014 is gebeurd. En deze situatie kan opnieuw gebeuren.

Waarom de begroting profiteert van een zwakke nationale munt

Vanwege de specifieke kenmerken van de Russische begroting, die erin bestaat dat de belangrijkste inkomsten en uitgaven in verschillende valuta's worden gevormd, doet zich een vreemde situatie voor. Een sterke nationale munt is absoluut niet nodig. De staat verdient aan de export van energie, metaal, hout en andere grondstoffen. Voor hen betalen kopers in dollars. Tegelijkertijd worden de meeste uitgaven in roebels gedaan. Daarom, hoe meer de roebel is gedeprecieerd, hoe meer deze valuta in de binnenlandse circulatie kan worden ontvangen. Daarom is het slecht als de roebel sterker wordt. Om het begrotingstekort af te betalen, zal de devaluatie van de nationale munt een van de instrumenten worden.

Prijsreactie

Met een gestage versterking van de nationale munteenheid zouden de prijzen in de winkels moeten dalen. Maar dit wordt praktisch niet waargenomen. Hier zijn verschillende redenen voor. Een daarvan is dat producten in bepaalde batches worden gekocht tegen de op het moment van aankoop geldende prijzen. De duur van de implementatie ervan vanuit het magazijn hangt af van de details. Als het een product is met een korte houdbaarheid, waarvan de doorlooptijd erg kort is, dan kan het vrij snel in prijs dalen.

Een andere reden waarom de roebel sterker wordt terwijl de prijzen stijgen of gelijk blijven, is het gebrek aan vertrouwenondernemers dat de versterking van de nationale munteenheid van lange duur is. Om een zekere financiële buffer te creëren, blijven de prijzen op hetzelfde niveau.

De kosten van goederen zelf omvatten verschillende componenten, en het is onmogelijk te zeggen dat wanneer de waarde van de valuta verandert (in de een of andere richting), de prijzen op een vergelijkbare manier zullen reageren.

Een verhoging van accijnzen heeft bijvoorbeeld invloed op de prijsstijging van sommige categorieën goederen, ongeacht de wisselkoers. De stijging van de kosten van logistieke diensten en de stijging van de kosten van benzine belemmeren ook de verlaging van de kosten van goederen voor eindgebruikers.

Vooruitzichten

De meeste analisten zijn geneigd te geloven dat de redenen waarom de roebel sterker wordt tijdelijk zijn, aangezien een sterke nationale munteenheid met een begrotingstekort niet van belang is voor de autoriteiten. Het is nogal moeilijk te zeggen hoe gecontroleerd en hoeveel de valuta zal worden gedevalueerd. Een ander probleem is dat de economie van het land erg afhankelijk is van de kosten van olie en gas en het volume van hun verkopen. Deze factoren kunnen ook de wisselkoers van de roebel beïnvloeden. En zowel in positieve als in negatieve richting. De reële sector van de economie is zeer slecht ontwikkeld.

Echte economische groei op korte termijn wordt niet verwacht. Bovendien is de toegang tot investeringen van buitenaf zeer beperkt. In een dergelijke situatie wordt duidelijk waarom de roebel niet mag versterken. Daarom zal de huidige trend niet lang duren.