Jarenlang werd in ons land een obligatielening (obligatie) beschouwd als een primitieve manier van beleggen.
Maar deze stand van zaken duurde niet lang, en vandaag is het een van de meest concurrerende instrumenten om fondsen te werven. Het potentieel is enorm: van inkomsten in de vorm van lopende rente tot meerwaarden. Maar dit vereist verplichte kennis van de belegger: van de basisconcepten tot de specifieke nuances van de markten.
Later praten we meer over wat een obligatielening is.
Definitie
Obligaties zijn uitgifte-effecten die de houder ervan het recht geven om hun nominale waarde van de emittent en het voorgeschreven percentage van deze waarde te ontvangen. Als dit niet in strijd is met de wet van de Russische Federatie, kunnen ze andere eigendomsrechten voorzien.
Een obligatielening is een marktinstrument waarmee ondernemingen of overheden (uitgevende instellingen) het benodigde geldbedrag kunnen verkrijgen door ze aan investeerders te verkopen. De laatste ontvangende mogelijkheid om uw kapitaal te verhogen door obligaties na een bepaalde tijd tegen pari door te verkopen, en ook ten koste van de rente erop.
Verschil met aandelen
Een obligatielening (obligatie) heeft een soortgelijk concept met aandelen: beide voorzien in betalingen en zijn genoteerd aan verschillende beurzen.
Maar het eerste type zekerheid is een leningverplichting, en het tweede (aandelen) voorziet in een bepaald aandeel in de onderneming.
Soorten obligaties naar looptijd
Afhankelijk van de tijd waarin de uitgevende instelling beleggers moet afbetalen, zijn er drie soorten effecten:
- Uitgifte van langlopende obligaties – aflossingsperiode van meer dan 10 jaar. Beleggers zijn in de regel staten of grote financiële ondernemingen. Er zijn verschillende coupons voor, dat wil zeggen dat er rente wordt betaald aan de houders ervan.
- Middellange termijn - van 1 jaar tot 10 jaar. Ontworpen om investeringsprojecten te financieren. De uitgifte van obligaties op middellange termijn heeft het grootste aandeel op de obligatiemarkt.
- Korte termijn - van enkele maanden tot een jaar. Het heeft tot doel het begrotingstekort te dekken en de huidige financiële problemen op te lossen. De risico's zijn voor hen meestal groter, ondanks de kortste termijn, omdat hun emittenten onstabiele bedrijven zijn. Maar hun voordeel wordt beschouwd als een hoge nominale waarde bij terugkoop. In de regel is een kortlopende lening nulcoupon, dat wil zeggen dat ze dat niet doenrente wordt betaald aan de houder.
Redenen voor het uitgeven van obligaties
Veel beginnende beleggers hebben een vraag: waarom zouden organisaties een obligatie-uitgever moeten worden?
Waarom zou u bijvoorbeeld geen banklening gebruiken? Maar er kunnen verschillende redenen zijn:
- Het uitgeven van obligaties is winstgevender dan een banklening.
- Bank geweigerde lening.
- Een kredietinstelling heeft niet genoeg liquide middelen, bijvoorbeeld voor grote investeringsprojecten.
- Het bedrijf heeft geld nodig voor enkele maanden, enz.
Methoden van inkomensbetaling en terugbetaling
Er zijn verschillende soorten obligaties volgens de aflossingsmethode:
- Kortingsobligaties zijn een soort lening waarbij de belegger geen rente beta alt. Maar de nominale waarde is veel hoger dan de werkelijke waarde, dat wil zeggen betaald, vandaar de naam van het woord "korting" - korting.
- Coupon-obligaties zijn een soort lening waarop maandelijkse rente wordt betaald, wat de belangrijkste winst is voor de belegger. De nominale aflossingswaarde is meestal gelijk aan de oorspronkelijke kostprijs.
- Een mini-couponobligatie is een type lening dat zowel een kortingssysteem als een couponsysteem gebruikt. Dat wil zeggen, er wordt een kleine rente betaald aan de belegger en de nominale waarde is iets hoger dan het uitgegeven bedrag.
In de vroege jaren 90. de vorige eeuw was de inflatie in het land zo onvoorspelbaar datde obligatielening werd gelijkgesteld aan verschillende economische indicatoren: de marktwaarde van onroerend goed, de goudkoers, enz.
Factoren die de marktwaarde van een obligatie beïnvloeden
Uitgifte van obligatieleningen is de uitgifte van effecten die op aandelenmarkten worden verkocht. Dat wil zeggen, obligaties worden verkocht en doorverkocht door makelaars, investeerders, speculanten, enz. Als een belegger een obligatie heeft gekocht, betekent dit niet dat alleen hij het recht heeft om de nominale waarde van de emittent te eisen. Het wordt gehouden door elke persoon die, op het moment van de afwikkeling van de obligatie, het recht heeft gekocht om de afwikkeling te presenteren.
Alle obligaties worden gekocht en verkocht op de beurs. Hun marktwaarde hangt af van de volgende factoren:
- De economische situatie in de industrie, het land, de wereld. Tijdens verschillende crises willen beleggers geen risico nemen en hebben ze liever een “vogeltje in hun handen”. Dus beginnen ze obligaties te verkopen om hun geld te sparen. Daarnaast brengen veel emittenten nieuwe partijen obligaties op de markt. Deze zijn in de regel van korte duur, om het hoofd boven water te houden en niet failliet te gaan in een moeilijke economische omgeving.
- Obligatielooptijd.
- Couponpercentage.
Uitgifte van staatsobligaties
Degenen die in de Sovjet-Unie woonden, kwamen vaak het concept van T-bills of kortlopende staatsobligaties tegen. Dat is niet verwonderlijk: de autoriteiten vroegen vaak om hulp van hun bevolking. In die tijd was het bijna de enige bron van legale investeringen. Er was geen privé-eigendomdus ook effecten, inclusief alle soorten aandelen en obligaties. Natuurlijk was de rente op GKO's klein, maar desalniettemin waren ze hoger dan de Spaarbank (de bank was ook de enige in het land vóór de perestrojka).
Vandaag de dag behoren staatsobligaties niet tot het verleden. De autoriteiten lenen, zeker in een crisis, ook geld van de bevolking. De belangrijkste kenmerken van staatsobligaties:
- Lage opbrengst vergeleken met obligaties van particuliere bedrijven.
- Hoge garantie. De staat kan niet failliet gaan, maar laten we, volgens de ervaring van 1998, zeggen dat hij in gebreke kan blijven, dat wil zeggen, weigeren om schulden te betalen, en dit is eigenlijk hetzelfde.
- Het lage inkomen wordt in sommige gevallen gecompenseerd door uitkeringen in de personenbelasting (personenbelasting). Tenzij de fiscaal inwoner natuurlijk een officiële bron van inkomsten heeft.
Functie van de markt voor staatsobligaties
De moderne GKO- of OFZ-markt (federal loan bonds) begon medio 1993 te functioneren. Hiervoor werd een hele infrastructuur gecreëerd, waarvan de belangrijkste componenten zijn:
- Ministerie van Financiën van de Russische Federatie (OFZ-uitgever).
- Centrale Bank van de Russische Federatie - voert toezichthoudende en regelgevende functies uit. Hij voert veilingen, inkopen, bereidt verschillende documenten voor. De Centrale Bank probeert het niveau van de indicatoren van de GKO-markt te handhaven: winstgevendheid, liquiditeit, enz.
- Officiële dealers. Dit zijn verschillende commerciële banken, beursvennootschappen die hun eigen geld naar de markt trekken en het geld van hun klanten naar handelsplatforms.
- MoskouInterbancaire Valutawissel (MICEX). Voert de functies uit van een handelsplatform waarop alle transacties plaatsvinden.
Investeren in de toekomst
Nu meer over de uitgifte van langlopende obligaties. “Is lange of korte termijn beter?” vragen veel nieuwe investeerders zich af. De vraag is natuurlijk onjuist, aangezien alles afhangt van de volgende factoren:
- Nominale prijs.
- Niveau van vertrouwen.
- Interesse op coupons.
Er zijn momenten waarop het winstgevender is om te investeren in langetermijninvesteringsprojecten en levenslange rente op coupons te ontvangen dan om te investeren in kortetermijnleningen, die op afstand inferieur zijn in termen van winstgevendheid.
Classificatie van een obligatie-uitgifte naar onderwerp van rechten
Op basis van rechten worden obligaties ingedeeld in:
- nominaal;
- aan toonder.
Geregistreerde obligaties worden door de emittent afzonderlijk uitgegeven en de rente erop gaat naar de eigen rekeningen van de beleggers. Obligaties aan toonder worden niet vastgesteld door emittenten, bijvoorbeeld ruilobligaties. Ze zijn genoteerd op beurzen en alle transacties worden geregistreerd door speciale makelaars.
Beoordeling van de investeringskwaliteiten van obligaties
Voordat een belegger in obligaties belegt, moet hij deze op de volgende gebieden evalueren:
- De betrouwbaarheid van het bedrijf voor de uitvoering van rentebetalingen wordt bepaald. Om dit te doen, moet u het bedrag van de jaarlijkse winst en alle rentebetalingen weten. Als ze 2-3 keer minder zijn dan het inkomen van het bedrijf, kan het worden vertrouwd als uitgever van obligaties. Deze stand van zaken geeft aan:stabiele toestand van het bedrijf. Een dergelijke analyse kan het beste over meerdere jaren worden uitgevoerd. Als de trend toeneemt (het percentage betalingen neemt elk jaar af), dan vergroot zo'n bedrijf zijn potentieel, als daarentegen het percentage betalingen groeit, gaat het failliet.
- Evaluatie van het bedrijf op het vermogen om de schuld om alle redenen terug te betalen. Naast obligaties kan het bedrijf andere financiële verplichtingen hebben, zoals leningen.
- Beoordeling van de financiële onafhankelijkheid van het bedrijf. Een bedrijf wordt als onafhankelijk van externe bronnen beschouwd als het schuldbedrag niet meer dan 50 procent bedraagt.
Risico
Risico is de kans op verlies of verlies van verwachte winst. Beleggen is geen loterij waarbij de kans 50/50 is, dit zijn evenwichtige, pragmatische beslissingen. Maar soms falen zelfs de meest stabiele en succesvolle bedrijven.
Om fouten te voorkomen en risico's te verminderen, gebruikt de aandelenmarkt verschillende rating- en ratingsystemen:
- A++ - maximale veiligheidsclassificatie.
- A+ is een heel goed bedrijf.
- A is een goed bedrijf, maar zijn positie kan onstabiel zijn.
- B++ - gemiddelde kwaliteit.
- B+ - onder het gemiddelde.
- B is van slechte kwaliteit.
- С – speculatieve obligaties.
